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受地震影響，日本大部分鋼鐵企業(yè)已經(jīng)停產(chǎn)，這間接減少了全球其他地區(qū)鋼材的供應(yīng)量，導(dǎo)致國(guó)際鋼材價(jià)格近日有了不小的漲幅。昨日，以包鋼股份為代表的低估值鋼鐵股全面啟動(dòng)。與此同時(shí)，煤炭板塊也整體啟動(dòng)，資產(chǎn)注入和外延式增長(zhǎng)預(yù)期，使其成為市場(chǎng)中另一熱點(diǎn)?！　　　〔豢煞裾J(rèn)的是，經(jīng)過(guò)較長(zhǎng)一段時(shí)間的調(diào)整，鋼鐵與煤炭板塊的估值都已處于低位，再加上事件刺激，其在目前的啟動(dòng)就顯得順理成章。值得注意的是，近期，多家券商發(fā)表了對(duì)鋼鐵與煤炭板塊的評(píng)估報(bào)告，調(diào)高了對(duì)它們的評(píng)級(jí)。　　　　鋼鐵：平均PE19倍　　　　最新統(tǒng)計(jì)，截至3月28日收盤(pán)，33只鋼鐵股剔除負(fù)值后整體動(dòng)態(tài)市盈率19.75倍，同期全部A股的動(dòng)態(tài)市盈率為22.95倍。在大盤(pán)持續(xù)震蕩的背景下，鋼鐵股無(wú)疑是具備較高安全邊際的板塊之一?！　　　恼麄€(gè)資本市場(chǎng)來(lái)看，鋼鐵行業(yè)估值相對(duì)比較低，市凈率1.6倍左右，平均市盈率也低于20倍。目前高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的中小板和創(chuàng)業(yè)板估值比較高，分別是46.51倍、63.06倍，而周期類股票比如金融、地產(chǎn)、鋼鐵股估值相對(duì)比較低管式螺旋輸送機(jī)。從鋼鐵行業(yè)基本面來(lái)看，鋼價(jià)從今年1月份開(kāi)始上漲，通常來(lái)講，鋼價(jià)和股價(jià)有正向的相關(guān)性，鋼價(jià)上漲將為股價(jià)上漲提供動(dòng)力。因此，鋼鐵行業(yè)在一季度已基本具備了估值修復(fù)行情的基礎(chǔ)，具備跑贏大盤(pán)的條件。而事實(shí)上，今年以來(lái)（截至28日），鋼鐵指數(shù)已上漲11.27%，同期上證指數(shù)上漲6.07%，跑贏大盤(pán)5.2個(gè)百分點(diǎn)，收益率相當(dāng)于領(lǐng)先大盤(pán)79.55%?！　　　￠L(zhǎng)江證券行業(yè)分析師劉元瑞認(rèn)為，對(duì)中國(guó)鋼鐵行業(yè)而言，由于日本鋼鐵行業(yè)主要集中于中高端鋼材的生產(chǎn)，如硅鋼片、高檔轎車板、特殊鋼等。我國(guó)2010年從日本進(jìn)口鋼材747萬(wàn)噸，地震將會(huì)直接影響日本高端鋼材的出口，這將對(duì)中國(guó)高端板材類生產(chǎn)企業(yè)形成正面影響；此外，由于日本基本不生產(chǎn)相對(duì)低端的建筑用鋼材，而災(zāi)后重建也將對(duì)此類鋼材形成需求，有利于我國(guó)的鋼材出口。但對(duì)鐵礦石價(jià)格影響偏負(fù)面，短期內(nèi)現(xiàn)貨類礦價(jià)已出現(xiàn)下跌。因此，總體上分析，日本的災(zāi)后重建將有利于中國(guó)鋼鐵行業(yè)。特別是寶鋼股份、武鋼股份等生產(chǎn)硅鋼等高端板材類企業(yè)將直接受益。近期，寶鋼股份、武鋼股份已上調(diào)硅鋼片價(jià)格約1000元/噸?！　　　|方證券鋼鐵行業(yè)分析師徐衛(wèi)認(rèn)為，近期對(duì)鋼鐵行業(yè)最大的變動(dòng)因素，即庫(kù)存的下降和日本地震及災(zāi)后影響，包括市場(chǎng)替代，原料需求減少導(dǎo)致的降價(jià)等，這兩方面總體看都是利多，暫無(wú)明顯利空預(yù)期。另外，據(jù)東方證券調(diào)研了解到，保障房建設(shè)再度加速，今年的實(shí)際投入力度和工程量可能會(huì)超出之前預(yù)期。長(zhǎng)城證券推薦受益于日本災(zāi)后重建的寶鋼股份、武鋼股份和太鋼不銹，ST釩鈦和酒鋼宏興可繼續(xù)持有?！　　　墓乐祦?lái)看，國(guó)信證券認(rèn)為，鋼鐵板塊仍然處于超跌區(qū)域。目前鋼鐵板塊的PB為1.64倍左右，與全部A股2.97倍PB的比值在0.55左右，相對(duì)估值仍處在所有行業(yè)中的較低水平，在鋼鐵板塊較全部A股的歷史估值水平中也處于較低水平。建議投資者近期重點(diǎn)關(guān)注突發(fā)事件帶來(lái)有利變化的ST釩鈦、寶鋼股份、武鋼股份、大冶特鋼、新興鑄管、恒星科技等。　　　　煤炭：平均PE16倍目前煤炭板塊動(dòng)態(tài)PE在13倍左右，接近歷史低位。有分析人士認(rèn)為，盡管煤炭行業(yè)下半年基本面仍存在一定的不確定性，但在周期類行業(yè)中，煤炭上市公司2010年的盈利相對(duì)更有保障。此外，煤炭行業(yè)上市公司大多都有勢(shì)力強(qiáng)大的母公司作為后盾，具有資產(chǎn)注入和外延式增長(zhǎng)預(yù)期?！　　　『ＭㄗC券發(fā)布最新研究報(bào)告認(rèn)為，煤炭?jī)r(jià)格特別是焦煤的價(jià)格最近一直保持了穩(wěn)定的增長(zhǎng)，因此國(guó)內(nèi)的焦煤類上市公司短期將迎來(lái)反彈的機(jī)會(huì)。2011年煤炭基本面向好將確保上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。"十二五"開(kāi)局之年，各下游行業(yè)對(duì)煤炭的需求仍然較大，節(jié)能減排政策力度預(yù)計(jì)會(huì)有所放松。未來(lái)煤炭產(chǎn)量增加受到煤炭運(yùn)輸?shù)钠款i制約，主要運(yùn)煤通道大秦鐵路2011年運(yùn)力增長(zhǎng)低于去年，煤炭供給略緊。此外，煤炭?jī)暨M(jìn)口補(bǔ)充國(guó)內(nèi)供給有限，國(guó)際煤價(jià)堅(jiān)挺也支撐國(guó)內(nèi)煤價(jià)，加上輸入性通脹壓力，煤炭?jī)r(jià)格上漲預(yù)期增強(qiáng)。2011年煤炭市場(chǎng)基本面向好將確保上市公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。　　　　另一方面，調(diào)整后的煤炭板塊具有較高的投資安全邊際。今冬旺季，煤炭板塊迎來(lái)了一波上漲行情，此后，不斷緊縮的貨幣政策走向、煤價(jià)短期上漲空間有限的預(yù)期、大盤(pán)回調(diào)等因素也使煤炭板塊跟隨下跌。調(diào)整后煤炭板塊估值壓力有所減弱，已然具有較高的投資安全邊際。海通證券預(yù)計(jì)煤炭板塊2011年合理市盈率區(qū)間為17-22倍，行業(yè)具備安全邊際。投資者可重點(diǎn)關(guān)注以下三類煤炭上市公司的投資機(jī)會(huì)：1、煤炭產(chǎn)量?jī)?nèi)生性增長(zhǎng)較快的公司，如西山煤電、蘭花科創(chuàng)、山煤國(guó)際等。2、受益于煤價(jià)上漲，業(yè)績(jī)彈性較大的公司，如昊華能源、上海能源等。3、兼并重組資源整合，存在資產(chǎn)注入預(yù)期的公司，如潞安環(huán)能、國(guó)陽(yáng)新能等。　　　　東北證券研究所報(bào)告認(rèn)為，我國(guó)煤炭作為國(guó)內(nèi)消費(fèi)比例最大的一種能源，其資源屬性并未得到市場(chǎng)的有效認(rèn)識(shí)，上市公司的股價(jià)并未與煤炭?jī)r(jià)格這個(gè)影響業(yè)績(jī)的最重要因素形成聯(lián)系。"十二五"期間，我國(guó)煤炭行業(yè)的金融屬性也將顯著加強(qiáng)，這將給全行業(yè)的估值方式帶來(lái)重大變革?！　　　|北證券表示，2011年，甚至整個(gè)"十二五"期間內(nèi)，煤炭板塊都面臨兩方面投資機(jī)會(huì)：1、煤炭金融衍生品推出后，整個(gè)煤炭板塊的估值重鑄。2、大規(guī)模的資源整合促成上市公司橫向一體化擴(kuò)張。煤炭板塊2010-2012年P(guān)E分別為20.6倍、16.9倍和14.3倍，處于歷史估值水平的中位之下，在煤炭金融衍生品推出這一預(yù)期下，整個(gè)煤炭行業(yè)都將受益，給予煤炭板塊優(yōu)于大勢(shì)評(píng)級(jí)。具體煤粉振動(dòng)篩到投資標(biāo)的，重點(diǎn)礦用刮板輸送機(jī)推薦2011年產(chǎn)能擴(kuò)張較為移動(dòng)皮帶機(jī)明確的公司，如山煤國(guó)皮帶運(yùn)輸機(jī)際、蘭花科創(chuàng)、平莊能源制砂機(jī)設(shè)備、神石料破碎機(jī)火股鏈條式輸送機(jī)份和兗州煤業(yè)。

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